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??朱慶凇最近有點忙，剛把旗下的地產(chǎn)項目移交給二哥朱孟依接管沒多久，又開始整理上市公司的資產(chǎn)。

??11月28日，珠光控股集團有限公司（以下簡稱“珠光控股”，01176.HK）透露擬剝離非核心業(yè)務(wù)，將所持銀建國際控股集團有限公司（以下簡稱“銀建國際”）29.5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東——融德投資。

??銀建國際主要從事物業(yè)租賃、投資及新能源投資與經(jīng)營，2018年10月，珠光控股斥資20.19億港元入主，成為該公司第一大股東。投資7年后，珠光控股的轉(zhuǎn)讓代價是約0.8億港元，預(yù)計錄得虧損約2.89億港元。鑒于銀建國際已連續(xù)數(shù)年虧損，珠光控股認(rèn)為變現(xiàn)這筆投資可以即時止損，有利于改善財務(wù)狀況。

??為緩解經(jīng)營壓力，11月初，珠光系的3個在售地產(chǎn)項目已引入合生創(chuàng)展代管代建，其中1個便在珠光控股名下。“都在推進(jìn)中，瀝滘項目已復(fù)工并啟動新的營銷方案，預(yù)計本月底會先推售一批尾貨，明年開發(fā)新的地塊。”12月1日，一位知情人士對中國房地產(chǎn)報記者表示。

??朱慶凇騰挪新能源資產(chǎn)

??銀建國際是一家歷史悠久的企業(yè)，前身為國際實業(yè)有限公司，注冊成立于1960年1月，1973年2月于香港聯(lián)合交易所主板上市。1993年5月，中國建設(shè)銀行和原中國有色金屬總公司入主該公司，同年10月更名為銀建國際。中國信達(dá)、中國廣核集團有限公司也曾成為其主要股東。

??2018年10月，通過收購中國廣核集團有限公司、銀建集團手中的股份，珠光控股獲得了銀建國際6.55億股股份，占該公司已發(fā)行股本約28.44%，成為第一大股東。交易的定價是每股3.08港元，總代價約20.19億港元。當(dāng)時，銀建國際有3個業(yè)務(wù)分部，投資、物業(yè)租賃、石油化工產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售及加工服務(wù)。一方面，珠光控股希望其中某些業(yè)務(wù)能為自己的轉(zhuǎn)型提供更好的方向，另一方面也期望能與同為股東的中國信達(dá)達(dá)成一些合作。

??這兩個目的有沒有達(dá)成不得而知，可以明確的是，在業(yè)績層面，銀建國際近幾年已經(jīng)成為了珠光控股的負(fù)累。2020年以來，銀建國際的股東應(yīng)占利潤已連續(xù)5年虧損，最近3個會計年度，珠光控股對其確認(rèn)的應(yīng)占虧損分別約1.92億港元、2.8億港元、2.23億港元，2025年上半年確認(rèn)的應(yīng)占虧損約0.88億港元，占了珠光控股股東應(yīng)占虧損的4成。

??除了經(jīng)營表現(xiàn)不理想外，銀建國際的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變也是珠光控股選擇撤資的主要原因。珠光控股來自物業(yè)發(fā)展的收入占了總收入的9成左右，且未來的發(fā)展策略是專注核心物業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)。而銀建國際則在2024年的年報里表示有意擴大新能源業(yè)務(wù)的規(guī)模，明顯偏離了珠光控股的發(fā)展重心。公開信息顯示，2022年，銀建國際成為了國電投新能源科技有限公司的戰(zhàn)略投資方，今年計劃落地并網(wǎng)運營多個分布式光伏項目，未來也將持續(xù)聚焦“光、儲、充”新能源投資。

??買方融德投資是珠光控股的控股股東，持有該公司已發(fā)行股本約56.25%。珠光控股董事會主席朱慶凇、董事會副主席廖騰佳分別持有融德投資34.06%、36%的權(quán)益，而朱氏兄弟中的老大朱沐之則持有剩下的29.94%股權(quán)。朱慶凇同時還擔(dān)任銀建國際的董事會主席。

??在業(yè)內(nèi)看來，這筆交易本質(zhì)上就是朱慶凇左手倒右手，將新能源資產(chǎn)從上市公司轉(zhuǎn)移到了家族名下。

??地產(chǎn)項目接管已在推進(jìn)中

??轉(zhuǎn)讓銀建國際的代價是約0.8億港元，但珠光控股并沒有錄得現(xiàn)金流入，因為代價將以抵銷貸款的方式結(jié)清。截至公告日，珠光控股結(jié)欠融德投資的貸款總額約1.44億港元。從交易單價來看，每股0.12港元的定價比交易前一日銀建國際0.102港元的收市價溢價約17.65%，但在賬面上，珠光控股還是錄得了2.89億港元的虧損。

??不過，該公司認(rèn)為，在目前的市場環(huán)境下，能夠一次性的將股權(quán)溢價轉(zhuǎn)讓已經(jīng)很難得，以資抵債有助于改善資產(chǎn)負(fù)債比率及債務(wù)權(quán)益比率等指標(biāo)。

??據(jù)了解，融德投資此前已承諾愿意自2024年12月31日起繼續(xù)向珠光控股提供不少于12個月的財務(wù)支援，及提供充足資金以償還到期負(fù)債。此次交易雖不涉及現(xiàn)金支持，但也在一定程度上緩解了珠光控股的償債壓力。

??主營業(yè)務(wù)層面，朱慶凇已為珠光控股引入了援軍。1個月前，珠光系的瀝滘村改造項目、金融城壹號、云山壹號等項目開始陸續(xù)移交給合生創(chuàng)展代管代建。其中，金融城壹號是珠光控股的核心項目，位于廣州市天河區(qū)黃埔大道東，地段頗為優(yōu)越。項目總占地面積約63637平方米，計劃分四期發(fā)展為辦公樓、高端公寓、購物中心及包含地下停車場在內(nèi)的商業(yè)綜合大樓，總可售建筑面積約39.2萬平方米，此前出售的疊墅產(chǎn)品套均總價超過5000萬元。今年上半年，該項目實現(xiàn)了約0.25億港元的銷售額，占珠光控股總銷售額的93%。

??截至2025年6月末，金融城壹號累計交付的總建筑面積約25189平方米。據(jù)業(yè)主反映，截至目前，該項目仍有幾個樓棟逾期未交樓，也有不少已交樓的單位無法網(wǎng)簽。知情人士透露，金融城壹號還有不少待開發(fā)土地，目前合生創(chuàng)展已在準(zhǔn)備復(fù)工，歷史遺留問題的解決將會提上日程。

??云山壹號的主要挑戰(zhàn)在于續(xù)銷。據(jù)了解，該項目此前曾引入華發(fā)股份代管代售，合生創(chuàng)展接手后，也將制定新的營銷方案。

??瀝滘村改造項目是進(jìn)展比較快的，合生創(chuàng)展調(diào)整了部分施工單位，自己旗下的建設(shè)公司現(xiàn)已進(jìn)場施工，確保第二批復(fù)建房能在明年完工。銷售方面，珠光海珠新城仍有部分現(xiàn)房尾貨，合生創(chuàng)展計劃重新定價和啟動渠道，于本月底推售一批貨量。至于融資區(qū)的新地塊，該公司預(yù)計明年可啟動建設(shè)。