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??中房網訊 （蘇曉/文）隨著上市房企陸續披露2025年半年度業績預告，房地產行業上半年經營狀況正逐步清晰。行業深度調整背景下，上半年房企業績預計虧損仍是主流表現。

??根據巨潮資訊網數據，截至7月25日，在A股房地產分類上市公司中，共有69家涉房企業公布了2025年中期業績預告。其中，45家公司預告上半年凈利潤虧損，占比65.22%，僅有24家公司實現盈利。

??12家房企預虧超10億元

??中房網根據巨潮資訊網數據統計發現，45家業績預虧的房企中，有12家房企預虧或超10億元，其中不乏龍頭房企的身影。

??上半年預虧房企中，預計虧損額度最高的是萬科。其預計上半年虧損100億元至120億元，同比去年98.52億元的虧損進一步擴大，這也是萬科連續第二年中期業績出現虧損。

??對于業績虧損原因，萬科稱房地產開發項目結算規模顯著下降，毛利率仍處低位；結合行業、市場和經營環境變化，考慮到業務風險敞口升高，新增計提了資產減值；部分大宗資產交易和股權交易價格低于賬面值。

??緊隨其后的是華夏幸福，該公司預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損55億元至75億元，上年同期虧損48.49億元。華夏幸福表示，受公司房地產項目結轉節奏等因素影響，公司上半年房地產結轉項目較少，公司結轉收入下降，從而導致凈利潤下降。

??同為龍頭上市房企的金地集團也錄得大額虧損，預計2025年上半年實現歸母凈利潤為虧損34億元至42億元，上年同期虧損33.61億元。金地集團指出，近年銷售規模下降導致本期可結轉面積減少，營業收入隨之下滑；同時，公司為加大去化力度動態調整經營及銷售策略，部分項目存貨可變現凈值低于成本，基于謹慎性原則計提了資產減值準備。

??除上述企業外，信達地產、綠地控股、榮盛發展、華僑城Ａ等房企的預計虧損額均在20億元以上。

??值得一提的是，在普遍預虧的態勢中，金融街是上述房企中唯一一家“大幅減虧”的企業，預計虧損9億元至11億元，較上年同期有明顯改善。

??24家房企實現盈利

??盡管上半年眾多房企面臨虧損或業績下滑的困境，但仍有部分房企逆勢預盈。

??據統計，上半年24家實現盈利的房企中，5家企業預計業績大幅上升，12家企業實現了扭虧為盈。

??在盈利房企中，預計上半年凈利潤超過10億元的僅有保利發展和濱江集團。

??數據顯示，濱江集團預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為16.32億元至19.82億元，同比上年增長40%至70%。公告顯示，業績預計同比上升主要系公司2025年上半年交付樓盤體量較上年同期增加所致。

??保利發展2025年上半年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.35億元，去年同期這一數字則為74.2億元，預計降幅高達63.14%。保利發展表示，報告期內因房地產項目結轉規模下降，公司營業總收入同比下降；受行業和市場波動影響，結轉項目盈利能力下降，相關利潤指標相應同比下降。

??除上述兩家外，目前已披露業績預告的盈利房企中，其余企業的盈利規模普遍較小。

??值得注意的是，深物業A、新黃浦、天保基建、深深房A這4家房企雖業績同比大幅上升，但4家企業預計凈利潤均未超過1.5億元。

??而在扭虧為盈的房企中，預計盈利最多的是城建發展。數據顯示，城建發展2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計將達到4.4億元至6.54億元，同比增長最高至575.14%。而去年同期公司歸母凈利潤為-1.38億元。

??城建發展表示，公司天壇府、龍樾天元等房地產項目實現交付，公司房地產業務收益較上年同期有較大幅度的增長；另外報告期公司和參股投資企業持有金融資產股價上漲，實現了較大公允價值變動損益和投資收益。

??當下行業仍處盤整階段

??整體來看，當前房地產行業仍處于盤整階段，房企在業績預告中普遍呈現承壓態勢，且這種業績壓力短期內難以有效緩解。

??上海易居房地產研究院副院長嚴躍進分析稱，盡管當前樓市銷售出現部分回暖跡象，但這一好轉態勢始于去年四季度，整體持續時間尚短；加之房企項目銷售仍存在降價行為，相較于拿地及開發時的成本，盈利空間面臨較大壓力。

??同時，其認為，近年來房企土地成本有所下降，融資成本及各項費用得到一定控制，部分房企樓盤銷售也展現出亮眼表現，未來存在業績“逆轉”的可能性，但這一過程并非易事，僅能在個別企業身上逐步實現。

??此外，廣發證券指出，2025年下半年地產或將具備強拐點機會。從2023年定調緩和，到2024年“止跌回穩”，目前市場價格表現再一次推進到了重大政策表態的臨界點。市場交易表現大幅好轉，回歸消費性需求，“好房子”也得到了認可；但資產價格下跌所導致的風險傳導問題仍然存在。未來一年，將迎來本輪地產下行期最重要的拐點窗口。