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??因一筆美元債違約，花樣年兩次收到清盤(pán)呈請(qǐng)。

??5月30日，花樣年控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“花樣年”，01777.HK）在港交所公告，公司接獲Flower SPV4Limited針對(duì)公司就未償還貸款融資約1.49億美元向開(kāi)曼群島大法院提呈日期為2022年5月24日的清盤(pán)呈請(qǐng)。

??所謂清盤(pán)是一種法律程序，公司的生產(chǎn)運(yùn)作停止，所有資產(chǎn)（包括生財(cái)工具的機(jī)械、工廠(chǎng)、辦公室及物業(yè)），在短期內(nèi)出售，變回現(xiàn)金，然后按先后次序償還（分派給）未付的債項(xiàng)，之后按法律程序，宣布公司解散的一連串過(guò)程。

??對(duì)于這一呈請(qǐng)，花樣年給出的態(tài)度是極力反對(duì)，并將向大法院申請(qǐng)認(rèn)可令。

??2021年10月，因一只2.06億美元債違約，花樣年的流動(dòng)性危機(jī)就此公之于眾。此后，花樣年多次處置資產(chǎn)達(dá)數(shù)十億元，并引入粵民投為其進(jìn)行債務(wù)重組。不過(guò)，七個(gè)多月時(shí)間過(guò)去了，公司債務(wù)重組暫無(wú)進(jìn)展，而且因延期公布年報(bào)，公司股票于2022年4月1日停牌至今。

??值得注意的是，半年前，也就是2021年11月24日，花樣年曾公告稱(chēng)其因未償還本金為1.49億美元的貸款融資，主要附屬公司香港花樣年投資控股集團(tuán)有限公司被申請(qǐng)清盤(pán)呈請(qǐng)。

??對(duì)于兩次因一致金額的貸款未償還，花樣年方面對(duì)記者表示，是同一筆貸款，清盤(pán)呈請(qǐng)人均為Flower SPV4Limited。

??境內(nèi)外公司相互獨(dú)立

??花樣年收到債權(quán)人清盤(pán)呈請(qǐng)不是首次。

??2021年11月24日，花樣年公告稱(chēng)，因未償還本金為1.49億美元的貸款融資，主要附屬公司香港花樣年投資控股集團(tuán)有限公司被申請(qǐng)清盤(pán)呈請(qǐng)，而花樣年投資為擔(dān)保人。彼時(shí)，花樣年表示將采取一切必要措施解決此事，包括與呈請(qǐng)人進(jìn)行建設(shè)性的對(duì)話(huà)。

??如果上述清盤(pán)呈請(qǐng)獲得法院批準(zhǔn)，會(huì)對(duì)花樣年產(chǎn)生何種影響？

??花樣年在公告中坦言，根據(jù)開(kāi)曼群島公司法（2022年修訂版）第99條，清盤(pán)開(kāi)始日期后就公司直接擁有的財(cái)產(chǎn)作出的任何產(chǎn)權(quán)處置，包括公司附屬公司擁有的財(cái)產(chǎn)，公司的任何股份轉(zhuǎn)讓或公司股東地位的任何變更將屬無(wú)效，惟獲得開(kāi)曼群島大法院授出認(rèn)可令則另作別論。

??根據(jù)香港中央結(jié)算有限公司2016年12月28日發(fā)出的有關(guān)提出清盤(pán)呈請(qǐng)后轉(zhuǎn)讓上市發(fā)行人股份的通函，香港結(jié)算可隨時(shí)行使根據(jù)中央結(jié)算及交收系統(tǒng)一般規(guī)則所賦予的權(quán)力，就花樣年股份臨時(shí)暫停其服務(wù)而不作另行通知。當(dāng)中可能包括暫停提供花樣年股票存入中央結(jié)算系統(tǒng)的服務(wù)。

??資料顯示，花樣年在開(kāi)曼群島注冊(cè)，即在香港交易所上市的主體，其通過(guò)控制香港花樣年投資控股集團(tuán)有限公司，進(jìn)而控制境內(nèi)的花樣年集團(tuán)（中國(guó)）有限公司。

??不少投資者提出疑問(wèn)表示，此次債權(quán)人Flower SPV4Limited向開(kāi)曼群島大法院呈請(qǐng)的清盤(pán)，是否影響花樣年的境內(nèi)資產(chǎn)。

??上海市光大律師事務(wù)所高級(jí)合伙人徐軍在受訪(fǎng)時(shí)表示，從公司法角度看，集團(tuán)公司內(nèi)部的公司架構(gòu)設(shè)計(jì)，無(wú)論是境外公司，還是境內(nèi)公司，彼此都是獨(dú)立法人主體，相互之間也都設(shè)有“防火墻”，因此一家公司破產(chǎn)清算通常不會(huì)影響其他公司。

??不過(guò)，需要注意的是不同公司之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，如因相互之間的債權(quán)債務(wù)違約，債務(wù)人公司將向債權(quán)人承擔(dān)違約責(zé)任。情況嚴(yán)重的，可能會(huì)影響到債務(wù)人的資產(chǎn)處置，徐軍表示。

??熟悉港股上市房企的一位人士對(duì)記者稱(chēng)，由于內(nèi)房股基本上都以小紅籌的方式在港上市，因此美元債的發(fā)債主體都位于境外，而且按照發(fā)債協(xié)議這些企業(yè)往往也已經(jīng)觸發(fā)了被清盤(pán)的條件，因此無(wú)論是仲裁還是訴訟，被境外法院或仲裁機(jī)構(gòu)裁定清盤(pán)是大概率的事情。

??不過(guò)由于這些企業(yè)的有效資產(chǎn)和業(yè)務(wù)都集中于內(nèi)地，境外的清盤(pán)裁決未必能夠得到境內(nèi)法院的支持。因此債權(quán)人呈請(qǐng)清盤(pán)一般只是為了給違約企業(yè)施壓，以促使其做出對(duì)自身有利的妥協(xié)。如果清盤(pán)呈請(qǐng)通過(guò)，可能無(wú)法執(zhí)行，但卻會(huì)對(duì)花樣年的市場(chǎng)聲譽(yù)、品牌以及資本市場(chǎng)活動(dòng)造成負(fù)面影響。

??已處置資產(chǎn)超45億元

??自從被爆流動(dòng)性危機(jī)，花樣年的資產(chǎn)處置動(dòng)作相比同樣處境的房企不可謂不大。

??5月19日，花樣年宣布向中交地產(chǎn)全資子公司中交美廬(杭州)置業(yè)有限公司，出售中交花創(chuàng)(紹興)置業(yè)有限公司合計(jì)51%的股權(quán)，涉及資金約4.08億元。同時(shí)，中交地產(chǎn)等額受讓中交花創(chuàng)的債權(quán)本金約2.83億元及利息7000萬(wàn)元，交易總金額約7.61億元。

??更早之前，花樣年還分別向合作方越秀地產(chǎn)及旭輝控股集團(tuán)出售了合作項(xiàng)目的股權(quán)，換取資金。

??此外，4月，花樣年還用一處位于新加坡的物業(yè)回籠了約379.4萬(wàn)新加坡元的資金。3月，碧桂園服務(wù)將被花樣年用來(lái)抵債的彩生活的核心資產(chǎn)鄰里樂(lè)控股的全部股權(quán)收入囊中。

??據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，2021年9月份以來(lái)，花樣年系轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)額度已超過(guò)45.6億元。

??花樣年還在尋求外援的幫助。今年4月11日，花樣年及彩生活聯(lián)合公告稱(chēng)，與粵民投另類(lèi)私募基金管理（珠海橫琴）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“粵民投另類(lèi)基金”）簽訂協(xié)議，粵民投將多方面協(xié)助花樣年，同時(shí)作為花樣年債務(wù)重組潛在戰(zhàn)略投資人協(xié)助方案落實(shí)。

??一位接近花樣年的人士對(duì)記者稱(chēng)，當(dāng)前，公司運(yùn)營(yíng)狀況正在改善。截至2022年5月下旬，花樣年今年應(yīng)復(fù)工的34個(gè)項(xiàng)目中，有30個(gè)項(xiàng)目已復(fù)工，整體復(fù)工率高達(dá)88%，剩余項(xiàng)目目前已有明確復(fù)工計(jì)劃和相應(yīng)復(fù)工措施，預(yù)計(jì)將在今年6月底全部復(fù)工。

??花樣年還表示，集團(tuán)管理層協(xié)同財(cái)務(wù)顧問(wèn)華利安諾基（中國(guó)）以及法律顧問(wèn)盛德律師事務(wù)，正在采取措施緩解流動(dòng)資金問(wèn)題，而且也在有序推進(jìn)重組流程，并得到政府、金融機(jī)構(gòu)以及多方債權(quán)人的支持。

??值得注意的是，花樣年并非今年第一家被申請(qǐng)清盤(pán)的上市公司。上述人士對(duì)記者表示，今年2月，大發(fā)地產(chǎn)也被申請(qǐng)清盤(pán)。如果很多海外債權(quán)人都去對(duì)出險(xiǎn)房企提出清盤(pán)，這意味著海外債權(quán)人對(duì)內(nèi)房股企業(yè)的擠兌，除了損害這些出險(xiǎn)內(nèi)房股企業(yè)的市場(chǎng)形象與聲譽(yù)之外，似乎很難真正達(dá)到其迫使這些房企妥協(xié)的真正目的。

??截至5月31日發(fā)稿，花樣年控股停牌前跌1.96%，股價(jià)報(bào)0.2港元。