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??“金九”已過，“銀十”將至，在2025年最后三個月，在止跌回穩的 大背景下，行業到了“拼刺刀”的關鍵階段。

??行業進入結構性調整深水期，在“筑底”關鍵期，行業里的每一個參與者都在積蓄能量，為的是“破繭”后的新生。

??2025年，樓市會有哪些新的期待？

??本期國慶特別策劃，將從房企銷售業績、政策走向、土地投資、城市市場、產品突破、百強融資、物管和長租市場等多個維度，深度復盤前三季度房地產市場筑底情況，并對2025年樓市走向進行預判。

??今天是第一篇，百強房企業績出爐。2025年前三季度房企整體業績延續筑底態勢，部分企業業績大幅回暖。1-9月百強房企中累計業績同比增長的企業占比為34%，其中同比增幅大于20%的企業有22家。

??整體來看，樓市的止跌回穩已經初現端倪。但是由于購房者的信心和預期仍在修復過程中，疊加房企庫存壓力的持續增長，企業銷售整體仍面臨著較為嚴峻的挑戰，房企仍需積極應對。

??2025年前三季度房地產市場延續筑底態勢，房企銷售整體保持低位運行。1-9月行業百強房企累計銷售操盤金額23236.6億元，同比降低11.8%；全口徑金額24948.3億元，同比減少12.8%。

??整體來看，雖然年初兩會政府工作報告將“穩住樓市”首次寫入總體要求，房地產政策面持續優化、釋放利好，但是房企推盤積極性整體仍相對較低，供應端供給約束依舊較為明顯，同時客戶觀望情緒依然濃厚，短期復蘇動能不足。

??而從近年來的千億房企數量變化來看，自從2020和2021年達到了巔峰的43家之后，2022年千億房企的數量直接出現了腰斬降至20家，此后2023和2024年也在持續走低，2025前三季度的千億房企共有6家，與2024年同期持平。在行業銷售持續走低的情況下，能保持千億規模的房企都是財務較為穩健的大型企業，其中4家是央企，2家是混合所有制企業。分別為保利發展、中海地產、華潤置地、招商蛇口、綠城中國以及萬科地產。

??2025年1-9月全口徑銷售額TOP10房企銷售全口徑金額門檻值786.3億元，同比提升7.5%，是唯一一個入榜門檻有所回升的梯隊。其他梯隊的門檻值則仍在降低，其中TOP100房企門檻同比降低了21.6%至47.6億元，是各個梯隊中降幅最大的。

??從各梯隊房企的性質分類來看，2025年1-9月全口徑銷售額TOP100房企中民營房企為45家，相較于2024年全年減少了2家。TOP10房企中民營房企僅有1家，為濱江集團。越靠后的梯隊民營房企占比越高。在房地產低迷，且房企流動性危機仍在持續的背景下，資本更傾向于投資較為穩健的國央企和大型房企，而大多數的民營房企則受困于資金問題發展艱難。

??從企業具體表現來看，2025年1-9月百強房企中累計業績同比增長的企業有34家，其中同比增幅大于20%的企業數量有22家。整體業績止跌回穩，部分企業業績大幅回暖。TOP50房企中邦泰集團、能建城發等4家企業的業績同比增幅超過了100%，中旅投資、中建智地和中建東孚等5家企業的增幅也超過了50%。

??值得注意的是，從企業性質來看央國企中業績增長的企業占比相對較高。根據數據統計，央企和國企中業績增長的企業占比分別達到了48%和56%。相較之下，混合所有制房企業績全線下滑，民營房企中業績增長的也僅有23%。

??而從各個梯隊來看，TOP11-30梯隊的房企中業績增長的房企數量達到了40%，是各個梯隊中業績增長企業占比最高的。TOP10中有3家企業的業績增長，其中金茂的增幅超過了20%、達到了27.3%。

??當前，市場整體延續筑底調整的態勢，隨著地方政策面不斷優化，一線及部分強二線核心城市“四限”松綁，持續向購房者釋放利好信號，樓市的止跌回穩已經初現端倪。但是由于購房者的信心和預期仍在修復過程中，疊加房企庫存壓力的持續增長，企業銷售整體仍面臨著較為嚴峻的挑戰。

??中短期來看，京滬深杭蓉等核心一二線城市市場熱度或將延續高位波動，市場熱度變化與新盤供應量和質密切相關，加之樓市調控政策尚有放松空間，也將助力市場維穩；部分二線城市則有可能呈現出弱復蘇走勢，購房信心逐步修復。

??在此背景下，房企仍需積極推盤、做好營銷，為接住“流量”做好準備。同時，把握結構性機會，挖掘不同城市、不同購房群體的結構性需求，以產品創新和升級迭代迎合購房偏好的轉變，在核心區位開發具有優質配套、價格實惠、產品力佳的復合優勢類項目，取得市場優勢地位，從而安全穿越此輪危機。

??附：《2025年1-9月中國房地產企業銷售TOP100》排行榜