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??1月30日，遵義道橋建設（集團）有限公司（以下簡稱“遵義道橋”）召開2023年生產經營大會。此次會議的主旨是全面總結集團公司2022年生產經營工作，安排部署2023年重點任務。

??實際上，就在一個月前，即將敲響2023新年鐘聲之際，作為貴州遵義最大的城投公司，遵義道橋一紙展期公告，掀起了債市輿論狂潮。

??這份債務重組方案顯示：其所欠的155.94億元銀行貸款，按照重組協議，還款期限調整為20年，前10年僅付息不還本，后10年分期還本。遵義道橋這筆155.94億元貸款的利息，也從原來的7.5%降至3.00%/年至4.50%/年。

??上述會議指出：“2022年，集團公司艱難守住了不發生區域性系統性債務風險的底線”。

??風險底線是守住了，但風險還在。

??遵義道橋是一家典型的城投公司，由遵義市國有資產監督委員會100%控股。

??按照公開信息顯示，2021年，遵義GDP為4169.9億元。財政收入1021.4億元。一般公共預算收入270.23億元。與此同時，截至2021末，遵義市政府共計負債約1774億元。實際上，這1774億元僅是遵義的表內負債，包括遵義道橋在內的各大城投公司的負債，并不在這一范圍內。

??根據遵義道橋2022年中報，截至2022年6月末，遵義道橋有息負債余額為457.54億元，有息債務中一年內的短期債務為141.41億元。也就是說，排除剛剛展期20年的近156億元的債務，遵義道橋，還有另外300多億元負債。而這156億元債務，只是遵義道橋的標準債，剩下的300多億元負債，更多則是非標準債。

??實際上，并不只是遵義道橋。僅2020年，遵義就發生十幾起非標債務的違約案例。到了2022年，依然屢見不鮮。也不只是遵義。有學者認為，未來城投企業債務違約將會增多，區域分化也將更加明顯。

??不可否認，城投企業誕生以來，無論是對于增加地方政府可用資金，還是發展地方基礎設施建設都起到了重要作用。

??不過，經過多年的發展，無論是城投債余額，還是城投企業整體債務規模均已翻了數翻。以中國房地產報記者近日關注的廣投集團為例，該集團公司2022年三季報有息債務，長期債務達1460億元，短期債務達612億元。有息債務合計達2072.81億元。該公司2021年年報顯示，有息債務合計1747.42億元。按照記者梳理廣投集團近十年年報，其中，十年前的2012年有息債務合計為301億元。十年間，有息債務上漲近7倍。

??實際上，有學術資料顯示，自2016年起，中央政策促使城投逐漸剝離政府融資的職能。只是，發達地區的強勢城投已然完成了市場化轉型，甚至走上了上市的道路，而部分欠發達地區的城投，卻市場化轉型前景艱難。

??“要從根本上防范化解城投債的風險，關鍵在于推動地方融資平臺轉型，實現自我造血。”有學者認為。