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??4月27日，深圳廣田集團股份有限公司（以下簡稱“*ST廣田”，002482.SZ）發出了司法重整后的第一份年報。

??因重組和投資收益大幅增加，2023年，*ST廣田的歸屬母公司凈利潤扭虧為盈，并向深圳證券交易所提交撤銷股票交易退市風險警示及其他退市風險警示情形的申請。

??*ST廣田的創始人葉遠西與恒大集團掌門人許家印淵源頗深，在很長一段時間，恒大地產都是*ST廣田的第一大客戶，葉遠西也投桃報李斥資50億元成為了恒大地產的第一批戰略投資者。2020年，恒大地產暴雷，*ST廣田亦遭受重創，直到2023年底才完成重整，控股股東變更為國企——深圳市特區建工集團有限公司（以下簡稱“特區建工”）。

??*ST廣田的現任董事長于琦來自特區建工。他在*ST廣田2月份召開的動員大會上表示，過去一年是極不平凡的一年，也是浴火重生的一年。

??但重生之后還能否再現往日行業龍頭的輝煌，目前仍是未知數。4月28日，*ST廣田的相關人士表示，過去幾年公司專注重整，市場份額難免被搶食，目前也沒有具體的發展目標，“更偏向于穩健發展”。

??重整后扭虧為盈

??業績報告顯示，2023年，*ST廣田實現營業收入10.02億元，同比下降71.87%，歸屬母公司凈利潤21.27億元，同比扭虧為盈，經營活動產生的現金流量凈額-0.99億元，同比有所好轉，資產負債率為67.66%，同比下降78.83個百分點。

??值得關注的是，歸屬母公司凈利潤回正是由于該公司獲得的其他收益（主要系重整收益）及投資收益（主要系剝離子公司產生的收益）同比大幅增加，這些均屬于非經常性損益。扣除非經常性損益后，其歸屬母公司凈利潤為-19.95億元。

??與年報同期發布的還有一份申請撤銷退市風險警示及其他風險警示情形的公告。據了解，因主要銀行賬戶被凍結、三個會計年度扣除非經常性損益前后凈利潤均為負值、2022年度經審計的期末凈資產為負值等問題，*ST廣田自2022年起陸續被實施其他風險警示和退市風險警示。

??2023年，*ST廣田經審計的凈利潤為正且營業收入不低于1億元，期末凈資產為正值，被凍結的銀行賬戶數量也已大幅減少，持續經營能力有所提升。鑒于這些因素，該公司向深圳證券交易所提交了“摘星脫帽”的申請。*ST廣田相關人士表示，參照其他上市公司的經驗，提交申請后大概兩三個月會有批復，如果收到問詢函的話，時間會更晚一些。

??許家印的親密戰友

??*ST廣田是葉遠西1995年在深圳創立的，專注于建筑裝飾設計與施工、綠色建材研發生產。他和許家印的交集始于2007年，只用了十年時間便完成了從供應商到股東的身份轉變。

??葉遠西曾透露，剛開始合作那一年，雙方簽約合同額不到10億元。10年后，兩家公司累計簽約額已超400億元、完成產值超過300億元，*ST廣田參與恒大地產全國200多個項目的設計、裝飾、幕墻、園林、機電、智能化工程，與其20多個地區公司開展合作。

??有了許家印的大力托舉，*ST廣田很快成長為全國建筑裝飾行業的龍頭企業之一，并在2010年成功實現A股上市。根據雙方簽署的《戰略合作協議》，恒大地產每年安排約35億元的商業綜合體、酒店、住宅樓盤等裝修施工任務給*ST廣田，并逐年增加約10億元左右的施工任務。而*ST廣田則承諾戰略合作期間承接其它房地產商的住宅精裝修工程施工業務不得超過年度營業額的10%。

??葉遠西知恩圖報，在2017年斥資50億元成為了恒大地產首輪引戰的投資者之一。2017年3月，在恒大集團舉辦的戰略合作伙伴高層峰會上，*ST廣田獲得了恒大集團授予的最高等級獎項“卓越獎”。當時，葉遠西就坐在許家印旁邊。許家印感慨，恒大集團10年的快速成長，廣田控股（*ST廣田的母公司）是最直接的見證人和最緊密的戰略合作伙伴，雙方的合作范圍從單一的建筑裝飾業務，延伸到產業投資、金融服務和資本運作等廣泛領域，廣田控股從恒大地產的供應商與合作伙伴，發展成為股東。葉遠西也表示，兩家公司從未因工程質量、工期、結算紅過臉、吵過架，非常難得。

??根據*ST廣田披露的數據，早在2007年，其來自恒大地產的收入占比就達到了22.7%，至2010年已升至44.64%。2018年，*ST廣田的營業收入約144億元，恒大地產貢獻了70億元，占比高達48.6%。

??然而，正是因為深度捆綁，*ST廣田也難逃恒大地產資金危機的沖擊。截至2021年末，*ST廣田對恒大地產及其關聯公司的應收款項總額合計102.16億元，2021年、2022年其歸屬母公司的凈利潤虧損均超過50億元。

??國企入主 前景幾何？

??受恒大地產債務危機影響，*ST廣田無力償還銀行融資貸款、供應商貨款、勞務等費用，多次被銀行及供應商起訴。因到期債務無法清償，債權人向法院提起重整及預重整申請，2023年1月，深圳中院決定對該公司啟動預重整程序。重整計劃進行的較為順利，至2023年12月就已執行完成。

??通過引進1家重整產業投資人和4家重整財務投資人，*ST廣田完成了控股股東的變更和資產負債結構的改善。“白衣騎士”——特區建工是深圳市國有全資大型建工產業集團，主業包括工程建設、“工業上樓”、城市服務、綜合開發等。截至2023年底，該公司的總資產超900億元，凈資產超180億元，2023年的營業收入超380億元，利潤總額超19億元。

??截至目前，*ST廣田是特區建工旗下的第二家上市公司，也是唯一一家深圳市國資控股的上市裝飾企業。

??對于國企入主，*ST廣田的預期還是較高的。*ST廣田表示，特區建工在建筑領域的優勢能為公司賦能并形成協同效應，有利于支持公司提升持續經營能力。重整成功后，該公司恢復了深圳工務署的投標資格，今年以來已中標小梅沙海濱公園精裝修項目、金東珍酒莊園綜合樓項目、深圳機場T3站前綜合配套保障用房項目幕墻工程、坪山區黨校精裝修工程等，業務逐步恢復。

??于琦透露，2024年，*ST廣田將依托特區建工，與兄弟企業強強聯合，以"房建主體+裝飾”、“房建主體+幕墻”等形式進行業務拓展。同時，與特區建工其他二級公司一起，采用設計施工總承包（EPC）模式，把裝飾業務開拓為項目全鏈條綜合服務。

??雖然重獲新生，但短期內，*ST廣田已很難再奪回龍頭的位置。其2023年的營業收入只有2018年的7%，扣除非經常性損益的凈利潤仍為負值，特區建工也未承諾后續將為該公司帶來多少業務量。*ST廣田相關人士介紹，過往該公司主要承接恒大地產的精裝修住宅項目，如今的客戶比較分散，業務主要來自商業地產和大型公建項目，經營業績恢復需要個過程。

??今年第一季度，*ST廣田新簽訂單金額僅1.52億元。