??房企投資增速、新開(kāi)工增速和到位資金增速連續(xù)4個(gè)月回落，調(diào)控壓力下“金九銀十”難現(xiàn)

??報(bào)告摘要：

??1、 1-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降25.6%，降幅小幅收窄；土地購(gòu)置均價(jià)同比上漲2.6%，漲幅小幅擴(kuò)大。表明土地市場(chǎng)略有回升，但整體降幅依然很大。

??2、 1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.5%。分物業(yè)來(lái)看，住宅投資同比增長(zhǎng)14.9%，辦公投資同比增長(zhǎng)0.6%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房投資同比下降9.4%。開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)8.9%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和房屋新開(kāi)工面積同比增速均連續(xù)4個(gè)月收窄，表明資金面緊張和銷售乏力后，房企投資和新開(kāi)工開(kāi)始減速。

??3、 1-8月份，商品房銷售面積同比下降0.6%，降幅比1-7月份收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中東部地區(qū)同比下降3.6%，中部地區(qū)同比增長(zhǎng)0.5%，西部地區(qū)同比增長(zhǎng)3.8%，東北地區(qū)同比下降6.6%。從銷售面積來(lái)看，西部地區(qū)同比增速最大，東北地區(qū)同比降幅最大。

??4、 1-8月份，全國(guó)商品房成交均價(jià)同比上漲7.3%，漲幅比1-7月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中東北和東部地區(qū)漲幅較高，為9.6%和9.4%，中部和西部地區(qū)漲幅分別為6.8%和5.8%。

??5、 1-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比增長(zhǎng)6.6%，增速連續(xù)4個(gè)月回落；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速超過(guò)企業(yè)到位資金同比增速3.9個(gè)百分點(diǎn)，房企資金壓力較大。

??6、 8月底，多家銀行獲得央行窗口指導(dǎo)，自即日起開(kāi)始收緊房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸額度，原則上開(kāi)發(fā)貸控制在2019年3月底時(shí)的水平。在政策不放松的情況下，此次全面降準(zhǔn)后釋放的資金進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)將較為有限。居民房貸方面，全國(guó)首套房貸平均利率連續(xù)3個(gè)月上升，多地房貸利率持續(xù)上行，這限制了居民加杠桿的空間。綜合考慮這些情況，預(yù)計(jì)年內(nèi)各地調(diào)控政策松綁的可能性微乎其微，房企融資環(huán)境還在持續(xù)收緊，全國(guó)樓市還將持續(xù)降溫，房企的資金壓力將加劇，預(yù)計(jì)年內(nèi)市場(chǎng)將整體保持穩(wěn)中有降，多項(xiàng)指標(biāo)增速將繼續(xù)回落。

??一、1-8月土地成交面積降幅小幅收窄，成交均價(jià)同比漲幅小幅擴(kuò)大

??1、1-8月全國(guó)土地購(gòu)置面積同比下降25.6%，降幅小幅收窄

??1-8 月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積12236 萬(wàn)平方米，同比下降25.6%，降幅比1-7 月份收窄3.8 個(gè)百分點(diǎn)。

??從土地購(gòu)置面積增速走勢(shì)看，2016 年9 月份降幅開(kāi)始收窄后，曲線持續(xù)上行，到2017 年初重新回到正增長(zhǎng)；此后年初累計(jì)增速在5-13%內(nèi)震蕩上行，11月同比增速升至16.3%，為2012 年3 月以來(lái)的近五年來(lái)最高位；12 月有所回調(diào)。2018 年初，土地購(gòu)置面積同比微降，此后兩個(gè)月小幅震蕩，5 月份開(kāi)始連續(xù)回升，9-12 月份增速高位盤整。2019 年1-2 月，土地購(gòu)置面積同比大幅下降，降幅創(chuàng)2012 年以來(lái)新高,3-5 月份低位盤整，6 月份以來(lái)降幅震蕩收窄。今年以來(lái)土地購(gòu)置面積同比降幅較大也與去年同期基數(shù)較高有關(guān)。2019 年四季度，考慮到房企融資環(huán)境持續(xù)收緊，預(yù)計(jì)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積還將低位盤整。

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