??近兩日，有關“房貸利息抵個稅”的討論甚囂塵上，這其實是近期“個人所得稅改革方案已經成型”的衍生，個稅改革的方向就是家庭綜合計征，“完善稅前 扣除”是題中之一，而所謂的“房貸抵稅”就是在家庭收入計稅時增加“住房按揭貸款利息支出等專項扣除項目“。那么，到底個稅改革是不是空穴來風？如果房貸 利息作為稅前減除項扣除又將對房地產市場產生何種影響？落地的時間和障礙又何在？

??大消費時代來臨，個稅綜合計征的合理化改革勢在必行

??近年，中國經濟增速已進入平緩下滑期，隨著經濟下行的風險不斷加大，習李多次強調需要加快經濟轉型，在社會中倡導大消費時代，由原有的投資驅動 轉向消費創新。一方面是通過營改增等方式設法降低企業稅負，幫助企業更高效率地運行，以及投資者更有效地進入各種投資領域。另一方面，則是一邊提高居民收 入水平，一邊則是加快之前被詬病的個人所得稅改革。

??此次個稅改革，可能全面引入現在世界各國實行的綜合所得稅制，除對個人設定免征額或扣除費用進行調整外，還要綜合考慮家庭合理支出，就包括了撫養子女、贍養父母費用以及家庭住房費用等。一般而言，是指在計征個人所得稅時，將房貸產生的利息作為稅前減除項扣除，對扣除后的收入部分課以個人所得稅。所謂“房貸利息抵稅“也是由此而來，并非空穴來風。但這又完全不同于1998年時上海等地方實施的”購房退稅“措施，無論是政策背景和技術操作都完全不同。

??中產階層收益多，將有效支撐房地產中端需求

??總體而言，行業當前面臨的最大的風險是庫存積壓，習李二人也多次提及房地產，要求在新型城鎮化背景下，通過戶籍制度改革帶動住房消費，化解房地產庫存。因而，個人所得稅改革將對去樓市去庫存產生較大利好。

??從國外實施經驗來看，個人所得稅按家庭綜合計征最有利于社會中產階層，這部分人群能從改革中真正“減稅“，收獲更大，而對于低收入人群變化較 小、高收入人群敏感度不高。對于中產階層來說，在收入水平一定的情況下，將房貸產生的利息作為稅前減除項扣除，再加上其他撫養子女、贍養老人等減扣項，有 可能將直接全部免繳個人所得稅，變相增加家庭收入、提高了消費能力。具體到房地產，一旦房貸產生的利息作為稅前減除項扣除，會顯著刺激中端改善住房需求釋放。

??個稅改革短期實施的困難重重，市場影響不會立竿見影

??雖然個人所得稅改革是當前經濟發展的需要，也是勢在必行的一項改革。但由于操作層面上嗎，計算十分復雜，而個稅改革法律的調整和修訂也需要較長過程。因此，在個稅改革的道路上依然困難重重，實施起來需要從長計議，短期兩三年內不應對此有太多奢望。