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??近期金融監(jiān)管部門(mén)針對(duì)支持房企融資頻頻表態(tài)，釋放明確政策信號(hào)。繼中央金融工作會(huì)議提出“一視同仁滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”后，11月17日央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)三部門(mén)召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)支持房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資和股權(quán)融資，并在會(huì)上提出“三個(gè)不低于”：各行自身房地產(chǎn)增速不低于銀行行業(yè)平均房地產(chǎn)增速，對(duì)非國(guó)有房企對(duì)公貸款增速不低于本行房地產(chǎn)增速，對(duì)非國(guó)有房企個(gè)人按揭增速不低于本行按揭增速。證監(jiān)會(huì)也明確表示積極支持穩(wěn)妥防范化解大型房企風(fēng)險(xiǎn)，做好房地產(chǎn)企業(yè)合理融資支持和融資監(jiān)管，同時(shí)穩(wěn)妥做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置和違規(guī)查處。

??日前，金融監(jiān)管部門(mén)正在起草一份中資房地產(chǎn)企業(yè)“白名單”，涵蓋50家規(guī)模房企。進(jìn)入名單的企業(yè)將獲得信貸、債券和股權(quán)融資等多方面支持。

??從去年開(kāi)始，金融部門(mén)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的支持政策頻出，雖然政策利好不斷，但房企的接融資環(huán)境并沒(méi)有實(shí)質(zhì)改善，甚至出現(xiàn)龍頭房企爆雷的現(xiàn)象。房地產(chǎn)企業(yè)自籌資金從2022年初開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)，跌幅逐月擴(kuò)大，至1-10月累計(jì)跌幅連續(xù)6個(gè)月超過(guò)20%。疊加銷(xiāo)售市場(chǎng)持續(xù)低迷、回款不暢，確實(shí)需要政策加碼。金融部門(mén)對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的支持舉措，主要是出于防范金融風(fēng)險(xiǎn)，支持資金用于償還債務(wù)、保障房屋竣工需求上，避免誘發(fā)信用違約風(fēng)險(xiǎn)和形成“爛尾樓”等社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前金融層面的支持政策受益企業(yè)主要為央國(guó)企、混合所有制企業(yè)及頭部民營(yíng)房企。此次將擬定的“白名單”惠及的房地產(chǎn)企業(yè)覆蓋面進(jìn)一步擴(kuò)大，能為行業(yè)提供更加穩(wěn)定的融資環(huán)境。

??如果“白名單”落地，房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)性壓力將得到有力緩解、遏制行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)蔓延，那么哪些企業(yè)能夠躋身這一行列呢？我們認(rèn)為，首先政策還是會(huì)重點(diǎn)支持資質(zhì)良好、財(cái)務(wù)狀況健康、治理完善、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健的房地產(chǎn)企業(yè)。其次是銷(xiāo)售位于市場(chǎng)前列的企業(yè)。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)計(jì)算，1-10月銷(xiāo)售排行榜前50強(qiáng)的企業(yè)全口徑銷(xiāo)售金額共43033億元，占全國(guó)同期銷(xiāo)售額97161億元的44.3%。這些企業(yè)市場(chǎng)份額較大，開(kāi)發(fā)運(yùn)行項(xiàng)目布局廣泛，對(duì)行業(yè)的系統(tǒng)影響明顯。再次是積極主動(dòng)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并取得一定成效、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模尚好的部分出險(xiǎn)房企，通過(guò)融資支持可以渡過(guò)難關(guān)。

??當(dāng)然，“白名單”的企業(yè)和政策范圍短期內(nèi)也難以落地，市場(chǎng)仍需保持警惕。目前房地產(chǎn)市場(chǎng)整體預(yù)期偏弱，部分城市購(gòu)房需求透支、房?jī)r(jià)下行預(yù)期加強(qiáng)等，行業(yè)仍在探底。銀行出于自身營(yíng)收風(fēng)險(xiǎn)防控考慮會(huì)較為謹(jǐn)慎，房企能獲得多大程度的融資支持，仍存在較大不確定性。在新的發(fā)展模式下，房地產(chǎn)企業(yè)仍需從自身出發(fā)，做好產(chǎn)品、好服務(wù)提高競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)金融及機(jī)構(gòu)將加大對(duì)保障性住房建設(shè)、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三大工程提供資金支持，房企可以尋找機(jī)會(huì)參與實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。