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??8月27日，證監會連發三條公告：《證監會統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》《證監會進一步規范股份減持行為》《證券交易所調降融資保證金比例，支持適度融資需求》，其中包含證券交易印花稅減半征收、階段性收緊IPO節奏、進一步規范股份減持行為、調降融資保證金比例等重磅政策措施。值得注意的是，在房地產方面，同其他“存在破發、破凈、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模”不同，證監會提出，房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制，充分體現了監管部門對房地產行業尤其是上市房企融資給予了更大力度的支持。

??兩年多以來，隨著房地產行業的深度調整，上市房企的市凈率、市盈率等多項核心指標持續走低，甚至接連出現大面積虧損。監管層面明確房企再融資不受破發、破凈和虧損限制，理論上為房企融資進一步拓寬了渠道，有助于緩解上市房企資金壓力。但客觀來看，實際成效難以預估。以2022年下半年出臺的“金融十六條”、房企融資“三支箭”等政策為例，執行至今，實際覆蓋范圍及提振效果仍十分有限。根據國家統計局數據顯示，2023年1-7月，全國商品房銷售面積66563萬平方米，同比下降6.5%；商品房銷售額70450億元，同比下降1.5%。商品房銷售市場持續下行，且下行趨勢短期內或難以扭轉。房地產開發投資、房屋新開工面積等多項核心指標同比降幅持續擴大，房企債務違約等風險事件頻繁發生等。在此背景下，金融機構對房地產行業及房企發展預期依舊偏負面，此次政策能否有效激勵資金入場、支持力度能有多大等均有待觀察。

??總的而言，自7月中央政治局會議定調“適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策”以來，房地產行業融資、銷售環境實質性改善呼聲愈發強烈。在“保交樓、防風險、促穩定”目標導向下，后續諸如放寬或取消樓市行政管制、降首付、降利率、降稅費、降房價、發放購房補貼等政策有望持續加力，四季度或將是地產政策重要窗口期。